Micron

AI 데이터센터를 지을 때 흔히 GPU가 병목이라고 생각하지만, 그 GPU 옆에 붙는 메모리도 별도의 병목이야. 마이크론은 이 메모리 병목의 중심에 있는 미국 기업이야 — DRAM·NAND·NOR 세 갈래 메모리·스토리지 제품을 만들고,¹ 최근에는 AI 가속기에 붙는 고대역폭 메모리 HBM이 속한 사업부의 매출이 회사 성장을 이끌고 있어.¹

2025 회계연도 4분기에 마이크론은 사업부 구조를 통째로 바꿨어. 예전 구조 대신 클라우드 메모리(CMBU), 코어 데이터센터(CDBU), 모바일·클라이언트(MCBU), 자동차·임베디드(AEBU) 네 사업부로 재편했고, 과거 분기 수치도 새 구조에 맞춰 소급 조정했어.¹ HBM은 이 안에서 전체 데이터센터 고객에게 판매하는 CMBU 소속 제품으로 잡혀.¹

한 줄로 말하면

마이크론은 DRAM·NAND·NOR 메모리·스토리지를 만드는 미국 반도체 대기업이고, 2026 회계연도 3분기(2026년 5월 마감)에 매출 414.6억 달러로 분기 기록을 새로 쓸 만큼 AI向 메모리 수요의 수혜를 받고 있어.²

무엇인가

마이크론이 만드는 메모리·스토리지는 크게 셋으로 나뉘어. DRAM은 전원이 꺼지면 내용이 사라지는 휘발성 메모리로 데이터센터·PC·그래픽·산업·모바일·차량 시장에서 쓰이고,¹ NAND는 전원이 꺼져도 데이터가 남는 비휘발성 저장장치로 SSD와 이동식 저장장치에 들어가.¹ NOR는 빠른 읽기 속도가 강점이라 부팅·코드 저장처럼 자주 안 바뀌는 데이터를 담는 자리에 쓰여.¹ HBM은 이 중 DRAM을 여러 층 쌓고 TSV(실리콘관통전극)로 연결해 대역폭을 늘린 제품으로, AI·고성능컴퓨팅용 응용에 최적화돼 있어.¹

네 사업부 중 CMBU는 대형 하이퍼스케일 클라우드 고객용 메모리와 전체 데이터센터 고객용 HBM을 담당하고,¹ CDBU는 중견 클라우드·엔터프라이즈·OEM 데이터센터 고객용 메모리와 전체 데이터센터 고객용 스토리지를 맡아.¹ MCBU는 모바일·클라이언트용, AEBU는 차량·산업·컨슈머용 메모리·스토리지를 담당해.¹

제조는 대만·싱가포르·일본·미국·말레이시아·중국·인도의 자사 시설에서 이뤄지고, 일부 공정은 외주를 쓰며, 300mm 웨이퍼 라인이 24시간 가동돼.¹ 경쟁자는 삼성전자·SK하이닉스·Kioxia·Sandisk와 중국의 CXMT·YMTC야.¹ 2023년 5월 중국 정부가 핵심 정보 인프라 운영자의 마이크론 제품 구매를 금지한 결정은 지금도 중국 안팎에서 마이크론의 경쟁력에 부정적 영향을 주고 있어.¹

왜 계속 등장하는가

마이크론이 요즘 계속 뉴스에 나오는 이유는 AI 데이터센터 건설이 메모리 수요를 밀어올리고 있기 때문이야. 2026 회계연도 3분기 매출은 414.6억 달러로 전분기 238.6억 달러, 전년 동기 93.0억 달러에서 크게 뛰었고,² GAAP 순이익은 282.4억 달러(희석 주당 24.67달러)를 기록했어.² CEO 산제이 메로트라는 이 기록적 실적과 더 강한 4분기 전망이 AI 시대 메모리의 전략적 가치를 반영한다고 말했고,² 다년 전략 고객 계약(Strategic Customer Agreements)이 실적의 지속성과 예측 가능성을 크게 높일 거라고 봤어.²

이 성장의 상당 부분은 HBM이 속한 CMBU가 이끌고 있어. 10-K 공시로 보면 CMBU 매출은 2023 회계연도 18.7억 달러에서 2024년 37.9억 달러, 2025년 135.2억 달러로 3년 만에 7배 넘게 늘었고,¹ 같은 기간 회사 전체 DRAM 매출도 109.8억→176.0억→285.8억 달러로 늘었어.¹ 반면 NAND 매출은 42.1억→72.3억→85.0억 달러로 증가폭이 훨씬 완만했어.¹

2025 회계연도 손익을 보면 수익성도 크게 개선됐어. 연결 매출총이익률은 2023년 -9%에서 2024년 22%, 2025년 40%로 좋아졌고,¹ 실효세율은 2024년 36.4%에서 2025년 11.6%로 낮아졌어.¹ 사업부 영업이익도 CMBU가 61.29억 달러(매출 대비 45%)로 2024년 2.44억 달러(6%)에서 가장 크게 뛰었고, CDBU도 21.80억 달러(30%)로 2024년 2.55억 달러(5%)에서 늘었어.¹ R&D 비용은 2025년에 2024년 대비 11% 늘었고,¹ 2025년 7월 4일 발효된 미국 세제 개편법(OBBBA)은 법인세 관련 조항을 바꿨는데 주로 2026·2027 회계연도부터 적용돼.¹

이 대상을 볼 때의 핵심 축

마이크론을 계속 읽을 때 확인할 축은 HBM·데이터센터向 매출이 전체에서 차지하는 비중이 얼마나 더 늘어나는가야. 2025 회계연도 기준 CMBU(HBM 포함)는 135.2억 달러로 CDBU(72.3억)·MCBU(118.6억)·AEBU(47.5억)를 이미 앞질렀고,¹ 2026 회계연도 3분기 한 분기만 봐도 CMBU 매출이 137.7억 달러로 CDBU(115.2억)·MCBU(115.2억)·AEBU(46.3억)를 다시 앞섰어.² 즉 회사 전체 실적에서 HBM·데이터센터 비중이 계속 커지는 흐름이 이어지고 있는지가 마이크론을 판단하는 관찰 축이야.

최근 관찰된 신호

2026 회계연도 3분기(2026년 5월 28일 마감) 실적을 보면 영업현금흐름은 253.9억 달러로 전분기 119.0억 달러·전년 동기 46.1억 달러에서 늘었고,² 설비투자는 71억 달러, 조정 잉여현금흐름은 183억 달러였고,² 분기말 현금·시장성 투자·제한 현금은 302억 달러였어.² 이사회는 주당 0.15달러 분기 배당도 선언했어.² 마이크론이 제시한 4분기(2026 회계연도) 가이던스는 매출 500억±10억 달러, 매출총이익률 약 86%, GAAP 기준 희석 주당순이익 30.73±1.00달러야.²

2026 회계연도 3분기 말(2026년 5월 28일) 기준 재무상태표는 총자산 1,341.12억 달러, 총부채 333.88억 달러, 자본총계 1,007.24억 달러였어.³

제품 쪽에서는 1-beta DRAM 기반 HBM4가 “리드 고객”(고객사명 비공개) 플랫폼向으로 대량 출하 중이고 다른 최종 고객에는 인증 샘플이 나갔으며,² 1-gamma DRAM 기반 후속 HBM4E는 2027년 양산을 목표로 개발 중이야.² 1-gamma 기반 256GB DDR5 RDIMM 인증 샘플은 서버 생태계 주요 업체에 출하됐고,² SOCAMM2 폼팩터의 LP5X 제품은 이미 대량 생산 중이야.²

헷갈리지 말아야 할 점

마이크론 실적을 볼 때 회계연도 기준을 헷갈리기 쉬워. 10-K가 보고하는 연간 매출(2025 회계연도, 2025년 8월 마감)과 실적 발표가 보고하는 분기 매출(2026 회계연도 3분기, 2026년 5월 마감)은 다른 기간이라 곧바로 비교하면 안 돼.¹² 또 HBM은 회사 안에서 별도 사업부가 아니라 CMBU 안의 한 제품군이라서, CMBU 매출 전체를 HBM 매출로 오해하지 않아야 해 — CMBU에는 HBM 외에도 DDR·LPDDR·GDDR 판매가 섞여 있어.¹

이어서 읽기

2026년 8월 씨티은행의 마이크론 목표주가 하향과 그 근거를 둘러싼 논쟁은 씨티가 마이크론은 내리고 씨게이트는 올린 이유에서 다뤘어.

각주

1. Micron Technology, 「FY2025 Form 10-K (Annual Report)」 원문 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹² ↩︎¹³ ↩︎¹⁴ ↩︎¹⁵ ↩︎¹⁶ ↩︎¹⁷ ↩︎¹⁸ ↩︎¹⁹ ↩︎²⁰ ↩︎²¹ ↩︎²² ↩︎²³ ↩︎²⁴ ↩︎²⁵

2. Micron Technology, 「Fiscal Q3 2026 Earnings Press Release」(2026-06-24) 원문 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹² ↩︎¹³ ↩︎¹⁴ ↩︎¹⁵ ↩︎¹⁶

3. SEC EDGAR, 「Micron Technology, Inc. XBRL Company Facts」(2026-05-28 기준) 원문 ↩︎