SpaceX

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스페이스X 하면 로켓이 먼저 떠오르지만, 2026년 이 회사를 관통하는 진짜 이야기는 로켓이 아니라 컴퓨팅이야. 자회사 xAI의 GPU 데이터센터 임대 사업에 자본지출 대부분을 쏟아붓기 시작한 데 이어, 이제는 AI 컴퓨팅을 엔비디아 하나에만 전적으로 걸었어.¹²

여기에 텍사스에 자체 반도체 공장을 짓고, 심지어 궤도에 데이터센터 위성을 띄우는 데까지 손을 뻗었어.³⁴

이 확장에서 눈에 띄는 건 스페이스X를 소유한 쪽과 스페이스X가 의존하는 쪽이 겹친다는 점이야. 엔비디아는 스페이스X의 유일한 AI 컴퓨팅 공급사이면서 동시에 대주주고, 일론 머스크의 다른 회사 테슬라는 반도체 공장의 합작 파트너야.²³⁵ 로켓 회사 하나가 컴퓨팅·반도체·전력·우주 인프라를 세로로 엮으면서, 그 엮임 안에 자기 최대 고객과 자기 주주가 같은 이름으로 등장하고 있어.

기본 정보

항목	내용
성격	팰컨 로켓·스타링크 위성 인터넷을 주력으로 하는 민간 항공우주 회사. 챗봇 Grok을 만드는 xAI를 자회사로 둠
최대주주	일론 머스크 — 약 64억2000만 주(48.8%, 2026-08 기준)5
주요 주주	엔비디아·알파벳·피터 틸5
2026년 설비투자(capex)	284억 달러, 이 중 235억 달러(82.7%)가 xAI로1
AI 컴퓨팅 공급사	엔비디아 단독 — Vera Rubin 아키텍처, 내년 말 20GW(목표)·15GW(현실적 추정) 가동2
반도체 공장(TeraFab)	텍사스 그림스 카운티(오스틴 인근), 그리드 미접속·자체 발전+배터리 저장, 테슬라 합작3
궤도 데이터센터	위성 AI1, 평균 120kW·최대 150kW, 2027년 텍사스 생산 공장 예정4

로켓·위성에서 xAI·TeraFab까지

스페이스X는 원래 팰컨 로켓 발사와 스타링크 위성 인터넷을 주력으로 해 온 일론 머스크의 항공우주 회사야. 여기에 챗봇 Grok을 만드는 자회사 xAI가 딸려 있는데, xAI가 ChatGPT·클로드와의 경쟁에서 계속 밀리자 스페이스X는 이 회사의 GPU를 다른 AI 기업에 빌려주는 이른바 네오클라우드 사업으로 방향을 틀었어.¹ 앤스로픽이 월 12억5000만 달러, 구글이 월 9억2000만 달러를 내고 xAI의 Colossus I GPU 서버에 접근하는 계약을 맺으면서, 이 임대 사업의 조정 EBITDA는 1분기 손실에서 2분기 흑자로 돌아섰어.¹

이 컴퓨팅 확장을 뒷받침하는 결정이 하나 더 있어. 머스크는 2분기 실적 발표에서 스페이스X가 앞으로 AI 컴퓨팅 인프라를 엔비디아 하나에만 전적으로 의존하겠다고 밝혔어.² “엔비디아의 Vera Rubin 아키텍처가 최고의 AI 컴퓨터”라는 게 그 이유였고, 회사는 내년 말까지 전력·냉각·전기 설비 20기가와트 가동을 목표로 걸었어 — 다만 이 중 4분의 1가량이 일정보다 늦어지면 현실적으로는 15기가와트에 가까울 거라고 스스로 밝혔어.²

컴퓨팅을 빌려주고 빌려 쓰는 걸 넘어, 스페이스X는 이제 칩까지 직접 만들려고 해. 텍사스 그림스 카운티에 짓는 반도체 공장 TeraFab은 테슬라와의 합작 사업으로, 우주 데이터센터·차량·휴머노이드 로봇용 칩을 9개월 생산 주기로 찍어내는 게 목표야 — 엔비디아·AMD의 연간 주기보다 3개월 짧아.³ 이 공장은 그리드에 연결하지 않고 자체 천연가스 발전소와 배터리 저장으로만 전력을 조달할 계획이고, 인텔이 4월 이 프로젝트에 합류해 팹 개발을 지원하고 있어.³

가장 먼 확장은 지구 밖이야. 스페이스X는 궤도 데이터센터 위성 AI1을 공개했는데, 평균 120kW·최대 150kW 규모로 지상 하이퍼스케일 데이터센터의 기가와트 단위와 비교하면 아직 작지만, 2027년부터 텍사스에 이 위성을 만드는 생산 공장을 열 계획이야.⁴ 전력 대기열이 최대 7년까지 늘어나고 물 부족·인허가 지연이 지상 데이터센터 건설을 막는 상황에서, 궤도는 이런 병목을 우회할 수 있는 대안 중 하나로 거론되고 있어.⁴

왜 중요한가

스페이스X가 중요한 건 AI 인프라 밸류체인의 거의 모든 마디에 동시에 걸쳐 있기 때문이야. 컴퓨팅 수요 쪽(xAI GPU 임대)과 공급 쪽(엔비디아 전적 의존), 그리고 이제는 칩 제조(TeraFab)와 배치 위치(궤도)까지 한 회사 안에서 움직여. 이 구조가 특이한 이유는 소유 구조에도 있어 — 스페이스X의 유일한 AI 컴퓨팅 공급사인 엔비디아가 동시에 스페이스X의 대주주고, 알파벳과 피터 틸도 지분을 갖고 있어 최대주주인 머스크(약 64억2000만 주, 48.8%) 다음으로 이름을 올리고 있어.⁵ 고객과 주주가 겹치는 구조는 스페이스X의 AI 인프라 투자가 다른 상장 AI 인프라 기업보다 이해관계가 얽힌 채로 진행된다는 뜻이기도 해.

동시에 스페이스X는 우주 기술을 지상 데이터센터·궤도 컴퓨팅에 그대로 옮겨 쓸 수 있다는 점에서, 로켓·위성 사업이 쌓아 온 엔지니어링이 AI 인프라 경쟁에서 다른 회사가 갖지 못한 지렛대가 될 수 있는지를 시험하는 사례이기도 해.

이 대상을 볼 때의 핵심 축

• 자본지출의 쏠림. xAI 관련 사업 부문 비용은 1분기에서 2분기 사이 105% 폭증했고, 2026년 전체 설비투자 284억 달러 가운데 235억 달러(82.7%)가 xAI로 갔어.¹ 이 비율이 계속 늘지, 본업 투자와 균형을 되찾는지가 첫 번째 축이야.
• GPU 임대 수익이 실제로 붙는가. 조정 EBITDA 기준으로 xAI는 1분기 6억900만 달러 손실에서 2분기 11억 달러 흑자로 돌아섰고, 이 증가분은 거의 전부 앤스로픽·구글 같은 대형 고객의 GPU 접근권 임대에서 나왔어.¹ 이런 대형 계약이 늘어나는지가 두 번째 축이야.
• 엔비디아 단독 의존이 그대로 유지되는가. 머스크는 내년 말까지 20기가와트를 목표로 걸었지만 스스로 “무리한 목표”라 인정했고, 현실적으로는 15기가와트에 가깝다고 봤어.² 목표치와 실제 가동량의 격차, 그리고 엔비디아 GPU 공급이 실제로 얼마나 배정되는지가 세 번째 축이야.
• TeraFab 오프그리드 전력이 지역사회 마찰 없이 가는가. 같은 머스크 계열인 xAI의 데이터센터는 임시 가스터빈 69기를 걷어내고 영구 1.2기가와트 발전소로 교체하는 중이야.³ TeraFab도 그리드 없이 자체 발전으로 가겠다고 밝힌 만큼, 비슷한 전환 부담이 반복될지가 네 번째 축이야.
• 궤도 데이터센터가 지상 인프라의 병목을 실제로 우회하는가. AI1은 지상 하이퍼스케일 시설의 기가와트 단위에 비하면 아직 훨씬 작은 규모이고, 발사 비용이 총 투자의 40%를 차지해⁴ 경제성이 검증되지 않았어. 2027년 텍사스 생산 공장이 가동돼 위성 수가 늘어나는지가 다섯 번째 축이야.

최근 관찰된 신호

• 일련의 공시(2026-08-18 보도 기준): 엔비디아·알파벳·피터 틸이 스페이스X의 대규모 지분을 보유하고 있는 것으로 드러났고, 머스크가 약 64억2000만 주(48.8%)로 최대 주주로 확인됐어.⁵
• 궤도 데이터센터 위성 AI1 공개(2026-08-16 보도 기준): 평균 120kW·최대 150kW 규모로, 2027년부터 텍사스에 위성 생산 공장을 열 계획이야.⁴
• Grimes County와의 세금 감면 협정 체결 확인(2026-08-12 보도 기준): TeraFab이 그리드 연결 대신 자체 발전소·배터리 저장으로 전력을 조달할 예정이라는 내용이 담겼고, 인텔이 4월 이 프로젝트에 합류했어.³
• 2분기 실적 발표 콘퍼런스콜(2026-08-11 보도 기준): 머스크가 스페이스X의 AI 컴퓨팅을 앞으로 엔비디아 하나에만 전적으로 의존하겠다고 밝히고, 전력·냉각·전기 설비 20기가와트(목표)·15기가와트(현실적 추정) 가동 계획을 제시했어.² 같은 실적에서 xAI 관련 AI 설비투자는 77억 달러에서 158억 달러로 두 배 넘게 뛰었어(작년 xAI 설비투자 총액은 127억 달러).¹
• 2026-03: 머스크가 텍사스 오스틴 인근에 반도체 공장 TeraFab 건설 계획을 공식 확인했고, 이 부지는 테슬라 본사와 인접해 테슬라와의 합작 사업으로 운영돼.³

헷갈리지 말아야 할 점

• 스페이스X와 xAI는 별도 법인이지만, 2분기 실적 공시는 스페이스X 전체 자본지출 안에서 xAI 비중을 밝힌 것이야. 즉 “스페이스X의 돈”과 “xAI의 돈”을 완전히 분리해서 읽을 수 없는 구조라는 뜻이야.¹
• 82.7%라는 비율은 스페이스X의 로켓·위성 사업이 쪼그라들었다는 뜻이 아니야. 전체 설비투자 파이 안에서 xAI 몫이 그만큼 커졌다는 뜻이고, 본업 지출 자체가 줄었는지는 이 자료만으로는 알 수 없어.
• GPU 임대로 흑자가 났다는 것과 Grok이 시장에서 이기고 있다는 것은 다른 이야기야. 흑자는 임대 사업에서 나왔고, 스페이스X 투자자인 스타브리지 벤처캐피털의 마이클 밀링을 비롯한 투자자들은 여전히 Grok의 채택률에 회의적이야.¹
• 엔비디아 단독 의존을 “원래부터 그랬다”로 읽으면 안 돼. 머스크는 이번 2분기 실적 발표에서 처음으로 스페이스X의 AI 컴퓨팅을 앞으로 엔비디아 하나에만 쓰겠다고 밝혔어² — 예전부터 있던 관계가 아니라 이번에 새로 확정된 결정이라는 게 핵심이야.

이어서 읽기

• 이 실적 공시 전체와 앤스로픽·구글의 임대 계약 규모, 투자자들의 엇갈린 시각은 스페이스X 자본지출의 82.7%가 이제 로켓이 아니라 GPU로 간다에서 자세히 다뤘어.
• 스페이스X가 유일하게 걸고 있는 공급사 엔비디아의 사업 구조와 수출통제 리스크는 NVIDIA에서 다뤘어.
• 컴퓨팅만 빌려주는 사업자와 스페이스X 같은 사례가 왜 다른 카테고리로 묶이는지는 neocloud에서 설명해.

각주

1. Jacob Robbins, 「xAI’s neocloud pivot eats up 82.7% of SpaceX capex」, PitchBook News, Yahoo Finance 게재(2026-08-07) 기사 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹

2. 「The Nvidia-SpaceX deal is sending a clear signal on AI dominance」, Yahoo Finance(2026-08-11) 기사 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸

3. 「SpaceX to power TeraFab chip factory in Texas via on-site generation and battery storage」, DatacenterDynamics(2026-08-12) 기사 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸

4. 「Are orbital AI data centers the next frontier for compute infrastructure?」, DatacenterDynamics(2026-08-16) 기사 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶

5. 「SpaceX stock: Elon Musk, Nvidia, Alphabet, Peter Thiel top shareholders」, Investor’s Business Daily(2026-08-18) 기사 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵