Nscale

영국에서 시작한 인프라 회사 하나가 지금 실리콘밸리 로봇 회사와 30억 달러대 컴퓨트 계약을 맺고, 동시에 미국 증시 상장을 준비하고 있어. Nscale 이야기야. 이 회사는 AI 모델을 직접 만들지 않아. 대신 그 모델을 학습시키고 돌릴 GPU와 데이터센터를 지어 다른 회사에 빌려주는 일을 해 — 이런 회사를 업계에서는 “네오클라우드”라고 불러.

Nscale이 눈에 띄는 이유는 속도야. 2026년 3월 시리즈 C에서 20억 달러를 조달하며 기업가치 146억 달러를 인정받았고,¹ 몇 달 뒤에는 휴머노이드 로봇 기업 Figure와 최대 10만 개의 Nvidia GPU를 배정하는 35억 달러 규모 컴퓨트 계약을 맺었어.² 같은 시기에 미국 IPO를 준비 중이고 약 30억 달러 조달을 목표로 한다는 보도도 나왔어.² 인프라를 짓는 속도, 대형 고객을 확보하는 속도, 자본시장에 들어가는 속도가 한꺼번에 붙은 회사인 셈이야.

항목	내용
CEO 겸 창업자	Josh Payne3
사업	AI 인프라 하이퍼스케일러(GPU 컴퓨트·데이터센터·네트워킹)1
최근 기업가치	146억 달러(2026년 3월 시리즈 C 기준)1
최근 자금 조달	시리즈 C 20억 달러(2026년 3월)1
주요 투자자·파트너	Aker ASA, 8090 Industries, NVIDIA, Dell, Nokia, Citadel 등1
상장 계획	미국 IPO 준비 중, 약 30억 달러 조달 목표(2026년 9월 기준 보도)2

GPU를 빌려주고 데이터센터를 짓는 하이퍼스케일러

Nscale은 자신을 “AI 인프라를 위해 설계된 글로벌 하이퍼스케일러”라고 소개해.¹ GPU 컴퓨트와 네트워킹부터 데이터 서비스·오케스트레이션 소프트웨어까지 수직 통합해 유럽·북미·아시아에 걸쳐 데이터센터를 짓고, 기업의 AI 학습·파인튜닝·추론에 필요한 컴퓨트 기반을 제공한다는 게 이 회사의 설명이야.³¹

이 전략을 미는 경영진 구성이 특이해. CEO 겸 창업자 Josh Payne은 채용·자본시장·슈퍼컴퓨팅 인프라 분야에서 회사를 세운 이력이 있고,³ CFO Alice Takhtajan은 JP모건에서 25년 넘게 일하며 기술 부문 지분 거래 150건 이상을 주도했어.³ President AI Infrastructure Nidhi Chappell은 마이크로소프트에서 AI 인프라를 총괄하며 GPU 200만 대를 관리했던 전 책임자고,³ President of Data Centers Sam Huckaby는 오라클에서 Oracle Cloud Infrastructure의 글로벌 데이터센터 구축·운영을 이끌었던 인물이야.³ Chief Power Officer라는 직함을 따로 둔 Daniel Shapiro는 에너지·전력에서 컴퓨트 인프라로 이어지는 수직 통합 전략을 담당해.³ 금융·클라우드 대기업·전력 세 축에서 경력을 가져온 경영진을 모은 건, 이 회사의 사업이 결국 “돈을 모아 전력과 데이터센터를 확보하고 그 위에 GPU를 얹는” 자본 집약적 일이라는 뜻이야.

Nscale의 주요 주주 중에는 노르웨이 에너지·산업 그룹 Aker ASA가 있어. Aker와 Nscale은 2025년 7월 조인트벤처를 발표했는데, 2026년 3월 시리즈 C와 함께 이 합작법인을 Nscale로 완전히 편입하기로 합의했고 Aker는 Nscale의 주요 주주로 남으며 Aker CEO Øyvind Eriksen이 이사회에 계속 참여해.¹ 시리즈 C에는 Sheryl Sandberg, Susan Decker, Nick Clegg가 새 이사로 합류했고, 기존 이사회에는 Josh Payne 외에 Rael Nurick, Jacob Leschly, Øyvind Eriksen이 있어.¹ 이번 라운드는 Aker ASA와 8090 Industries가 주도했고 Astra Capital Management, Citadel, Dell, Jane Street, Lenovo, Linden Advisors, Nokia, NVIDIA, Point72가 참여했으며, Goldman Sachs와 JP모건이 공동 배치 주관사로 일했어.¹

왜 중요한가

Nscale이 최근 맺은 계약은 이 회사가 AI 밸류체인에서 어디에 앉아 있는지를 보여줘. Figure와의 계약에서 Nscale은 텍사스 Barstow 데이터센터에 최대 10만 개의 Nvidia Vera Rubin GPU를 배정하는데, 이 데이터센터는 비트코인 채굴기업 Ionic Digital로부터 리스한 시설이고 용량은 234메가와트이며 같은 부지에서 마이크로소프트용 AI 인프라도 함께 운영해.² 즉 Nscale은 칩을 만드는 NVIDIA와 그 칩으로 AI를 훈련·배포하려는 기업(Figure, 마이크로소프트) 사이에서 전력과 데이터센터라는 물리적 병목을 대신 해결해주는 자리에 있어.

이 계약은 단순 임대가 아니야. Nscale은 Figure의 지분을 갖는 “전략적 투자”를 함께 진행하며 Figure의 우선 컴퓨트 제공자가 되고,² Figure는 이 컴퓨트로 자사 AI 모델 Helix를 학습시킬 계획이야.² NVIDIA CEO 젠슨 황은 이를 두고 “Vera Rubin으로 모델을 학습시키고, NVIDIA Isaac Sim으로 검증하고, Figure 로봇에 NVIDIA GPU를 배치하는” 로보틱스 플라이휠이 가동됐다고 표현했어.² 계약의 초기 가치는 35억 달러이고 시간이 지나며 60억 달러 이상으로 확대할 의도가 있다고 밝혀져 있어.²

Nscale은 칩 제조사(NVIDIA)와 그 칩으로 AI를 학습시키려는 기업(Figure) 사이에서 데이터센터와 전력이라는 물리적 병목을 채워주는 중간 지점에 있다.

이 대상을 볼 때의 핵심 축

• 미국 IPO가 실제로 언제, 얼마 규모로 진행되는지 보면 — 자본시장이 이 회사의 인프라 확장 속도를 얼마나 신뢰하는지 알 수 있어. 보도된 목표는 약 30억 달러 조달이야.²
• Figure와의 계약이 실제로 35억 달러에서 60억 달러 이상으로 확대되는지 보면 — 로봇 AI 학습 수요가 예상대로 커지는지 확인할 수 있어.²
• Barstow처럼 리스로 시작한 데이터센터가 얼마나 자체 소유·전력 확보로 전환되는지 보면 — Chief Power Officer를 따로 둔 수직 통합 전략이 실제로 진행되는 속도를 가늠할 수 있어.²³
• Aker ASA를 비롯한 주요 투자자·이사회 구성이 상장 전에 어떻게 바뀌는지 보면 — 거버넌스와 자본 구조가 안정화되는 방향을 알 수 있어.¹

최근 관찰된 신호

• 2026-09-05: 휴머노이드 로봇 기업 Figure와 다년 컴퓨트 계약을 체결했다고 보도됐어. 텍사스 Barstow 데이터센터에서 최대 10만 개의 Nvidia Vera Rubin GPU를 Figure에 배정하며, 초기 계약가치는 35억 달러이고 60억 달러 이상으로 확대할 의도가 있어.² 같은 보도에서 Nscale이 미국 IPO를 준비 중이며 약 30억 달러 조달을 목표로 한다고 전했어.²
• 2026-03-09: 시리즈 C로 20억 달러를 조달했다고 발표했어. 이 라운드로 기업가치는 146억 달러로 평가됐어.¹ 같은 발표에서 Sheryl Sandberg, Susan Decker, Nick Clegg가 이사회에 합류하고 Aker-Nscale 합작법인을 Nscale로 완전 편입하기로 합의했다고 밝혔어.¹

헷갈리지 말아야 할 점

Nscale이 스스로를 “글로벌 하이퍼스케일러”라고 부르니 아마존웹서비스나 마이크로소프트 Azure 같은 대형 클라우드 회사와 같은 급으로 보기 쉬워. 하지만 Nscale이 쓰는 Barstow 데이터센터는 비트코인 채굴기업 Ionic Digital로부터 리스한 시설이고, 그 같은 부지에서 마이크로소프트용 AI 인프라도 함께 운영하고 있어.² 즉 아직 자체 데이터센터망을 완결하지 못한 채 리스로 확장하면서, 정작 그 안에서는 대형 클라우드 기업의 워크로드를 함께 호스팅하는 처지야. 맞는 그림은 Nscale이 AI 컴퓨트 전용 인프라를 빠르게 짓는 특화 사업자(네오클라우드)이면서, 상장을 준비하는 민간기업이고, 동시에 대형 클라우드 벤더의 고객이자 부지 공유 파트너로도 얽혀 있다는 것이야.

이어서 읽기

Nscale이 배정하는 GPU를 만드는 회사는 NVIDIA에서, 같은 Barstow 부지를 함께 쓰는 클라우드 대기업은 Microsoft에서 다뤄.

남은 질문들

• 미국 IPO는 실제로 언제, 어느 거래소에 어떤 규모로 이뤄질까?
• Figure에 대한 “전략적 투자”는 구체적으로 지분을 얼마나 갖는 형태일까?
• Aker-Nscale 합작법인 완전 편입 이후 Aker ASA의 Nscale 지분율은 어떻게 바뀔까?

각주

1. PR Newswire, 「Nscale Raises $2 Billion in Series C — the Largest in European History」(2026-03-09) 보도자료 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹² ↩︎¹³

2. DatacenterDynamics, 「Nscale signs $3.5bn compute agreement with robotics company Figure」(2026-09-05) 기사 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹² ↩︎¹³ ↩︎¹⁴

3. Nscale, 「About Us」(2026) 공식 소개 페이지 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸