기업이 회사채로 큰돈을 조달할 때 만기, 표면금리, 순조달액, 자금 용도를 어떻게 나누어 읽어야 하는지 설명합니다. AI 데이터센터처럼 긴 투자 사이클이 신용시장과 만나는 지점도 함께 짚습니다.
회사가 영업으로 만든 현금에서 설비투자에 쓴 돈을 빼고 얼마나 남는지, 잉여현금흐름으로 읽는 방법을 설명합니다. 이익과 현금 잔고, 설비투자를 함께 보아야 하는 이유도 짚습니다.
재무제표에 바로 드러나지 않는 부채가 기업의 실제 자금 부담과 자본지출에 어떤 차이를 만드는지 설명합니다. 운용리스와 보고기간 안에 갚는 단기 차입을 통해 레버리지를 읽는 범위를 넓혀 봅니다.
회사의 자산가치와 부채를 옵션 구조로 연결해 신용위험을 읽는 Merton model의 기본 생각을 정리합니다. 주가, 자산 변동성, 부채 만기라는 입력이 부도위험 추정으로 어떻게 이어지는지도 함께 봅니다.
SPAC은 먼저 상장해 신탁계좌에 돈을 모은 뒤 다른 회사와 합병하는 기업인수목적회사야. 환매권, 스폰서 보상, 합병 조건이 왜 실제 상장 결과를 바꾸는지 설명해.
Strategy가 소프트웨어 회사에서 Bitcoin 준비자산 회사로 바뀐 구조를 정리합니다. 이 회사를 볼 때 Bitcoin 보유량뿐 아니라 자본조달, 소프트웨어 사업, 프리미엄 유지 조건을 함께 봐야 하는 이유를 살펴봅니다.
Strategy가 비트코인을 추가로 팔지 않은 채 보통주를 매각해 달러 준비금을 늘린 과정을 살펴봅니다. 현금 완충이 우선주 배당과 복잡해진 자금조달 구조를 어떻게 받치는지 짚습니다.