Palantir

Palantir는 원래 미국 정보기관을 위해 만들어진 회사야. 2003년 설립 당시 목표는 대테러 수사·작전을 지원하는 소프트웨어였고, 이후에야 비슷한 데이터 문제를 겪는 상업 기업으로 사업을 넓혔어¹. 그런데 지금 이 회사를 가장 빠르게 키우고 있는 건 정부 계약이 아니야. 2026년 상반기 매출의 48%가 이미 상업 부문에서 나왔고², 2026년 2분기 매출은 19억 달러로 1년 전보다 93% 늘었어². 정보기관 소프트웨어 회사가 상업 시장에서 이런 성장세를 만들고 있는 이유가 이 페이지가 계속 지켜볼 지점이야.

회사가 파는 건 네 개의 소프트웨어 플랫폼이야. Foundry는 데이터 관리·로직 작성·분석·워크플로우 개발까지 담당하는 데이터 운영 기반 플랫폼이고, AIP는 대형언어모델(LLM)을 조직 데이터·업무와 연결하는 생성형 AI 플랫폼, Apollo는 소프트웨어 업데이트를 매일 지속적으로 배포하는 플랫폼, Gotham은 국방·정보 임무에 특화된 플랫폼이야². 이 중 AIP는 2023년부터 상업·정부 고객 모두에게 배포되기 시작한 가장 최근 제품이야¹.

기본 정보

항목	내용
설립	2003년, 미국 정보기관 대테러 지원 소프트웨어로 출발1
핵심 플랫폼	Gotham·Foundry·Apollo·AIP(생성형 AI 플랫폼, 2023년부터 배포)1
2025 회계연도 매출	45억 달러(2025-12-31 마감)1
2025 회계연도 매출 구성	정부 54% · 상업 46%1
2025 회계연도 고객 수	954곳(2025-12-31 기준)1
2026년 2분기 매출	19억 달러, 전년 동기 대비 93% 성장2
2026년 2분기 매출 구성	정부 9억 9,003만 달러 · 상업 9억 4,543만 달러(총 19억 3,546만 달러)2
2026년 2분기 매출총이익률	85%(전년 동기 81%)2
지배구조	창업자 스티븐 코헨·알렉스 카프·피터 틸이 Class F 주식(의결권 신탁)으로 최대 49.999999% 의결권 통제2

상업 매출이 정부 매출을 따라잡고 있다

Palantir가 스스로 정의하는 경쟁 상대는 다른 소프트웨어 회사가 아니야. 회사는 “우리의 근본적 경쟁 상대는 잠재 고객의 내부 자체 소프트웨어 개발 노력”이라고 서술해¹. 그 근거로 드는 사례가 있어 — 미국의 한 군 부서가 자체 ERP 시스템 구축에 10억 달러 넘게 투입했지만 결국 시스템이 납품되지 못하고 프로젝트가 종료됐다는 것이야(회사 서술)¹.

이 접근이 만들어낸 결과가 최근 분기 숫자에 보여. 2026년 2분기 매출 19억 달러는 전년 동기 10억 달러에서 93% 늘었고, 상반기 누적으로도 36억 달러로 89% 성장했어². 같은 기간 영업이익은 9억 1,200만 달러로 전년 동기 2억 6,900만 달러의 세 배를 넘었고, 스톡옵션 보상과 관련 급여세를 제외한 조정영업이익은 12억 달러(전년 동기 5억 달러)였어². 매출총이익률도 85%(전년 동기 81%)로 올라 소프트웨어 회사다운 이익 구조를 보여주고 있어².

성장의 방향도 뚜렷해. 2025 회계연도(2025-12-31 마감) 기준으로는 정부 매출이 54%로 상업 매출 46%보다 많았는데¹, 2026년 상반기에는 정부 52%·상업 48%로 격차가 좁혀졌고², 2026년 2분기 단일 분기로는 상업 매출이 9억 4,543만 달러로 정부 매출 9억 9,003만 달러에 거의 근접했어². 회사는 사업 확장 방식으로 합작 투자도 쓰고 있어 — 일본 법인 Palantir Technologies Japan KK를 통해 후지쯔(Fujitsu Limited)와 전략적 파트너십을 맺고, Foundry와 AIP를 후지쯔의 데이터 인프라 플랫폼 “Fujitsu Uvance”의 핵심 요소로 결합했어¹.

왜 중요한가

이 회사가 있는 자리는 두 시장이 겹치는 지점이야. 한쪽은 정부·국방 정보 시스템 — Gotham이 오랫동안 채워온 자리야. 다른 한쪽은 기업의 대규모 데이터 통합 프로젝트 — Foundry는 이미 전체 상업 고객이 쓰고 있고, 다수의 정부 고객도 함께 쓰고 있어¹.

고객 관계의 밀도도 이 회사를 계속 지켜볼 이유야. 2026년 2분기 기준 상위 20개 고객의 최근 12개월 평균 매출은 1억 2,400만 달러로, 1년 전 7,500만 달러에서 67% 늘었어². 새 고객을 늘리는 것 못지않게 기존 고객이 쓰는 양 자체가 빠르게 커지고 있다는 뜻이야.

이 대상을 볼 때의 핵심 축

• 상업 매출 비중 — 분기별로 정부 대비 상업 매출 비중이 얼마나 되는지 보면, 방위산업 의존에서 벗어나 일반 기업 시장에서 자생하고 있는지 판별할 수 있어.
• 상위 20개 고객 평균 매출 증가율 — 이 수치를 보면 신규 고객 확보보다 기존 고객과의 관계가 얼마나 빠르게 깊어지는지 판별할 수 있어.
• 조정영업이익과 매출총이익률 — 스톡옵션 보상을 제외한 이익 지표의 추이를 보면, 성장이 이익률 희생 없이 이뤄지고 있는지 판별할 수 있어.
• 미국 외 매출 비중 — 2026년 상반기 기준 미국 외 매출은 20%에 그쳐². 이 비중이 늘어나는지를 보면 해외 확장이 실제로 진행되는지 판별할 수 있어.

최근 관찰된 신호

• 2026-06-30(2026년 2분기 마감) — 분기 매출 19억 달러(전년 동기 대비 93% 성장), 상업 매출 9억 4,543만 달러가 정부 매출 9억 9,003만 달러에 근접했다².
• 2025-12-31(2025 회계연도 마감) — 연간 매출 45억 달러, 고객 수 954곳, 정부 매출 비중 54%였다¹.

헷갈리지 말아야 할 점

• “Palantir는 정부에만 파는 국방 소프트웨어 회사다”라고 생각하기 쉬워. 이 회사가 정보기관용 소프트웨어로 시작했고 Gotham이 여전히 국방·정보 임무에 쓰이는 건 맞아¹. 하지만 2026년 상반기 기준 매출의 48%가 이미 상업 고객에서 나왔고, 이 비중은 2025 회계연도의 46%보다 더 늘었어²¹. 지금은 상업 매출이 정부 매출을 거의 따라잡은 회사로 보는 게 더 정확해.

남은 질문들

• Palantir의 상장 거래소·본사·경영진 구성 같은 기본 정보가 아직 확보되지 않았어. 투자자 관계 공식 자료가 필요해.
• AIP가 구체적으로 어떤 계약·고객사에서 쓰이고 있는지 아직 사례 수준의 근거가 없어.
• 대차대조표·현금흐름표를 포함한 재무제표 전체가 아직 없어 — 지금까지 확보한 건 MD&A의 손익 요약뿐이야.

각주

1. U.S. Securities and Exchange Commission, 「Palantir Technologies Inc. Form 10-K, Item 1. Business」(2025 회계연도, 2026-02-17 제출) 원문 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹² ↩︎¹³ ↩︎¹⁴ ↩︎¹⁵

2. U.S. Securities and Exchange Commission, 「Palantir Technologies Inc. Form 10-Q, Item 2. Management’s Discussion and Analysis」(2026년 2분기, 2026-06-30 마감) 원문 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹² ↩︎¹³ ↩︎¹⁴ ↩︎¹⁵ ↩︎¹⁶