관세와 AI 인프라 사이의 미국 금속·광산주

미국 금속·광산주는 올해 꽤 거칠게 움직였어. 최근 몇 주 동안 업종이 거의 25% 밀렸지만, 기술적 분석으로 보면 다시 고개를 들 수 있는 자리라는 게 이번 기사¹의 출발점이야.

기사가 업종의 기준으로 삼은 건 State Street SPDR S&P Metals & Mining ETF야. 이 ETF는 장기 상승 흐름을 이어 왔고, 그 흐름이 2025년에 더 가팔라졌다고 설명해. 그런데 지난 1년 동안 가격에 작용한 재료는 한쪽이 아니었어. 관세, AI가 이끄는 인프라 건설, 상품 슈퍼사이클 기대, 이란 전쟁이 세계 성장을 해치고 인플레이션을 자극할 수 있다는 걱정이 서로 맞서는 힘으로 함께 등장했지.

반등은 어디서 시작됐나

ETF는 수요일 99.95까지 떨어졌어. LSEG 데이터를 인용한 기사에 따르면 이 수치는 2025년 저점이야. 이후 가격이 반등하면서, 차트를 보는 사람들은 99.95를 구조적 지지선으로 읽었어. 과거에도 매수자가 매도자를 이겨낸 가격 바닥이라는 뜻이야.

RSI도 같이 돌아섰어. RSI는 시장의 모멘텀을 보는 지표인데, 과매도 구간에서 상승으로 꺾이면 매도세가 약해지고 매수자가 다시 들어오는 초기 신호로 해석할 수 있어. 다만 이건 가격 반등을 확인하는 보조 신호이지, 반등의 원인을 설명하는 지표는 아니야.

불 플래그와 숫자로 그린 경계

최근 저점은 상승 흐름 안에서 가격이 잠시 쉬는 모양인 불 플래그의 아래쪽 채널에 놓여 있어. 기사에서 말하는 플래그 상단은 1월 고점 134.46과 6월 고점 132.87을 잇는 추세선이야. 아직 그 선까지는 거리가 있어서, 패턴이 보인다는 것과 실제 돌파가 일어났다는 것은 구분해야 해.

반등 과정에서 위쪽의 저항선도 계단처럼 제시됐어. 107.71, 109.50~110, 112.51, 116.40이야. 반대로 99.95 부근의 구조적 지지와 채널 바닥인 99.40 아래로 가격이 계속 내려가면, 지금의 상승 해석은 약해지고 추가 하락 위험이 커진다는 게 기사의 조건부 결론이야.

아직 모르는 것

이번 자료가 확인한 건 여러 힘이 한 ETF 가격에 동시에 나타났다는 점과, 급락 뒤 기술적 반등 신호가 생겼다는 점이야. 관세가 어떤 영향을 미칠지, AI 인프라 건설이 가격에 얼마나 오래 힘을 보탤지, 상품 슈퍼사이클 기대가 실제 가격 흐름으로 이어질지는 이 차트만으로 알 수 없어.

그래서 다음에 볼 것은 두 층이야. 가격에서는 99.95와 99.40을 지키는지, 107.71부터 116.40까지의 저항을 통과하는지를 봐야 해. 배경에서는 관세, AI 인프라 투자, 상품 가격, 이란 전쟁이 성장과 물가에 미치는 힘 중 어느 쪽이 더 커지는지를 따로 확인해야 하고.

각주

1. Reuters, 「Mapping the market: Metals and mining shares may be perking up」(2026-07-13) Kitco News. ↩︎