베센트의 국채 매입에 흔들린 달러, 로이터 설문은 1년 뒤 1.18달러를 본다

로이터가 FX 전략가들에게 물었어. 답은 두 갈래야 — 달러가 앞으로 몇 달은 지금 수준을 지키다가, 1년 뒤에는 오히려 약해질 거라는 거지.¹ 지금 달러는 연초보다 1.5% 오른 상태고,¹ 유로/달러로 보면 3개월 뒤 1.16달러, 6개월 뒤 1.17달러, 1년 뒤 1.18달러가 이번 설문의 중앙값 전망이야.¹

이 답이 나온 8월 31일부터 9월 2일 사이, 달러는 사실 조용하지 않았어. 미국 재무장관 스콧 베센트가 예정에 없던 장기 국채 매입 소식을 깜짝 내놓자 달러는 8월에 잠깐 팔렸고,¹ 그러다 미국과 이란 사이 군사 충돌이 다시 불거지면서 최근 며칠 새 다시 반등했어.¹ 이만큼 흔들린 며칠을 지나고도 설문은 담담하게 “지금은 강세, 1년 뒤엔 약세”라는 완만한 시나리오로 굳어졌지.

채권시장은 더 크게 움직였다

같은 9월 2일, 미국 10년물 국채 금리는 4.82%까지 올라 거의 3년 만의 최고치를 찍었어.¹ 이 급등은 미국 총부채가 지난달 40조 달러를 넘어섰다는 소식이 나온 직후에 벌어진 일이야.¹ 금리 선물시장은 올해 연준이 인플레이션을 잡으려 두 차례 더 금리를 올릴 거라는 쪽에 걸고 있는데,¹ 정작 인플레이션은 연준 목표치 2%의 거의 두 배 수준으로 보고되고 있어.¹

미국 재무부의 국채 매입 결정이 금리를 흔든 것처럼, 채권 발행량과 금리 경로 자체가 달러 전망의 다른 축이야. BNY 인베스트먼트의 수석 이코노미스트 빈센트 라인하트는 이 조합이 달러에 딱히 좋을 게 없다고 봐. “연준은 지금 시장이 가격에 반영한 만큼 긴축하지 않을 거고, 재무부는 장기 금리를 낮게 유지하려 계속 애쓸 거다. 둘 다 달러 자산에 우호적이지 않다”는 거야.¹

포지션은 이미 줄어드는 중

상품선물거래위원회(CFTC) 데이터를 보면 트레이더들의 순매수 달러 포지션은 11년 만의 고점에서 최근 몇 주 사이 더 줄었어.¹ 이 설문에서도 비슷한 그림이 나왔어 — 9월 말까지 달러 포지셔닝이 어떻게 바뀔지 물었더니, 응답자 55명 중 40명(약 73%)이 “큰 변화가 없거나 롱포지션이 더 줄어들 것”이라고 답했지.¹

다음에 볼 것

이번 설문이 말해주는 건 단순해. 며칠 새 두 번이나 크게 흔들렸는데도, 방향을 바꿀 만한 확신은 아직 아무도 못 갖고 있다는 거야. 9월 말 실제 포지셔닝 데이터가 이 73%의 예상대로 줄어드는 쪽으로 나오는지, 그리고 10년물 금리가 4.82% 위에서 계속 버티는지가 다음 조사에서 유로당 1.18달러라는 이 전망치가 움직일지를 가늠할 손잡이가 될 것 같아.

각주

1. Reuters, 「Dollar to hold gains, but stuck on sparse Fed rate guidance: Reuters poll」(2026-09-02), Kitco 게재 원문 보기 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹²