STAK Inc.

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이름은 낯설지만, 미국 증시에 상장된 회사 중에는 사업 전체가 중국 유전 지대에서 돌아가는 곳들이 있어. STAK Inc.가 그런 회사야. 오일 펌핑 트럭, 유정 정비 트럭, 프래킹(수압파쇄) 트럭 같은 오일필드 전용 특수차량과 장비를 연구개발·제조·판매하는 회사지.¹

지주회사인 STAK Inc.의 본사는 중국 창저우에 있어.¹ 지금의 사업 구조는 2020년 초에 만들어졌어 — CEO 장촨보(Chuanbo Jiang)가 이끄는 팀이 오일필드 전용 장비·통합 솔루션 생산으로 방향을 틀며 자회사 YLAN을 세웠지.¹

그리고 지금 걸려 있는 건 이거야. FY2025(2025년 6월 30일 마감) 매출이 전년보다 31.69% 늘어난 2,491만 4,618달러를 기록했지만, 같은 해 순손실도 571만 2,680달러였어.¹² 매출은 느는데 아직 적자에서 못 벗어난 회사라는 뜻이야.

항목	내용
사업	오일필드 전용 생산·정비 장비·차량 연구개발·제조·판매, 부품 판매, 자동화 솔루션 제공1
본사	중국 창저우 (지주회사)1
사업 전환	2020년 초, CEO 장촨보 주도로 오일필드 전용 장비·통합 솔루션 생산으로 전환하며 자회사 YLAN 설립1
SEC 등록	Form 20-F 제출2
결산 기준	매 회계연도 6월 30일 마감2
매출(FY2025, 2025-06-30 기준)	2,491만 4,618달러 (전년 대비 +31.69%)12
순손실(FY2025, 2025-06-30 기준)	571만 2,680달러2
총자산 / 총부채(FY2025, 2025-06-30 기준)	2,675만 4,505달러 / 1,385만 4,759달러2

무엇을 만들고 어디서 버나 — 오일필드 차량과 장비

STAK는 오일필드 전용 생산·정비 장비의 연구개발·제조·판매를 전문으로 하는 회사야.¹ 부품과 관련 제품 판매, 자동화 솔루션 제공도 함께 하고 있어.¹ 실제 제품군은 오일 펌핑 트럭, 유정 정비 트럭, 프래킹(수압파쇄) 트럭, 세정·왁스제거 트럭, 보일러 트럭 같은 오일필드 전용 차량이야.¹ 회사 스스로도 매출원을 오일필드 전용 차량 판매, 오일필드 전용 장비 판매, 자동화 솔루션 서비스, 기타로 나눠 밝히고 있어.¹

매출 규모는 FY2025(2025년 6월 30일 마감) 기준 2,491만 4,618달러로, FY2024의 1,890만 달러에서 31.69% 늘었어.¹² STAK는 이 증가가 전용 오일필드 장비의 수요·평균판매가 상승과 오일필드 차량 평균판매가 상승 덕분이고, 원자재·부품 판매 수요 감소가 이를 일부 상쇄했다고 설명해.¹

왜 중요한가

STAK를 계속 지켜볼 이유는 이 회사가 오일·가스 가격 사이클에 그대로 노출된 소형 부품·장비 공급사라는 위치 때문이야. STAK 스스로도 자사가 속한 업종이 유가·천연가스 가격과 연동해 수요가 크게 변동하는 변동성 높은 산업이라 미래 실적을 평가하기 어렵다고 20-F에서 밝혀.¹ 여기에 더해 상위 고객사 의존을 핵심 위험 요인으로 명시하고 있어 — 신규 고객을 비용 효율적으로 확보하지 못하면 사업·재무상태·영업실적이 크게 악화될 수 있다는 거야.¹ 유가가 오르내릴 때마다, 그리고 몇몇 대형 고객사의 발주 여부에 따라 이 회사의 실적이 함께 흔들릴 수 있다는 뜻이야.

이 대상을 볼 때의 핵심 축

• 매출 증가가 판매가격 상승에서 오는지 물량 증가에서 오는지를 보면 — FY2025의 31.69% 성장은 주로 평균판매가 상승이 이끌었다고 회사가 밝히는데,¹ 이 구성이 이어지는지 보면 성장의 질을 가늠할 수 있어.
• 매출 증가와 순손실이 동시에 이어지는지를 보면 — FY2025엔 매출이 늘었는데도 순손실 571만 2,680달러, 영업활동 현금흐름도 287만 8,901달러 순유출을 기록했어.² 이 격차가 좁혀지는지 보면 이 회사가 스케일업 단계를 벗어나고 있는지 판별돼.
• 유가·천연가스 가격의 방향을 보면 — STAK 스스로 수요가 이 가격과 연동해 변동한다고 밝히므로,¹ 에너지 가격 사이클의 방향이 이 회사 주문량의 방향을 가늠하는 지표가 돼.
• 상위 고객사의 발주가 유지되는지를 보면 — STAK가 상위 고객 의존을 핵심 위험으로 명시하고 있어,¹ 신규 고객 확보 여부가 이 의존도를 낮추고 있는지 판별하는 신호가 돼.

최근 관찰된 신호

• 2025-06-30 기준: FY2025 연간 매출 2,491만 4,618달러, 순손실 571만 2,680달러, 총자산 2,675만 4,505달러, 총부채 1,385만 4,759달러, 자기자본 1,289만 9,746달러, 영업활동 현금흐름 -287만 8,901달러를 기록했어.²
• 2025-06-30 기준(20-F 서술): FY2025 매출이 FY2024(1,890만 달러) 대비 31.69% 늘었는데, 오일필드 장비·차량의 평균판매가 상승이 주 요인이고 원자재·부품 판매 수요 감소가 일부 상쇄했어.¹

남은 질문들

• STAK Inc.의 상장 거래소·티커·IPO 시점은 아직 공식 자료로 확인되지 않았어.
• YLAN과 STAK Inc.의 정확한 지분·지배구조 관계는 어떻게 되어 있을까?
• 상위 고객사는 구체적으로 누구이며, 매출 집중도는 얼마나 될까?
• 오일필드 자동화 솔루션 매출의 구체적 비중은 얼마나 될까?

각주

1. STAK Inc., 「Form 20-F Annual Report FY2025」(2025년 6월 30일 기준 회계연도) 원문 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹ ↩︎¹⁰ ↩︎¹¹ ↩︎¹² ↩︎¹³ ↩︎¹⁴ ↩︎¹⁵ ↩︎¹⁶ ↩︎¹⁷ ↩︎¹⁸ ↩︎¹⁹ ↩︎²⁰

2. U.S. Securities and Exchange Commission, 「STAK Inc. XBRL Company Facts」(2025-06-30 기준 보고값) 원문 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶ ↩︎⁷ ↩︎⁸ ↩︎⁹