한국 IPO 새내기주, 3개월 뒤 열 중 넷이 공모가 밑

새로 상장한 종목을 사서 오래 들고 있을수록 손해를 볼 확률이 높아지고 있어. 한국경제신문이 최근 1년간 새로 상장한 종목 50개의 주가 흐름을 조사했더니, 시간이 지날수록 주가가 공모가 아래로 떨어진 종목의 비율도, 그 낙폭도 함께 커졌어¹.

시간이 지날수록 손해가 커진다

상장 당일에는 주가가 공모가를 밑도는 종목이 16.0%뿐이었어. 그런데 1주일 뒤에는 29.2%로 늘고, 1개월 뒤에는 37.8%까지 올라가. 3개월이 지나면 열 곳 중 네 곳꼴인 38.5%가 공모가 아래로 밀려¹.

낙폭도 같은 방향으로 커져. 공모가를 밑도는 종목의 평균 하락률은 상장 당일 -23%였다가, 1주일 후 -28%, 1개월 후 -31%로 벌어지고, 3개월 후에는 -34%까지 커져¹. 상장 초기에 잠깐 밀렸다가 회복하는 게 아니라, 시간이 갈수록 오히려 더 깊이 빠지는 종목이 늘어난다는 뜻이야.

왜 이런 일이 벌어질까

투자은행(IB) 업계는 새내기주가 몰리는 코스닥시장 자체의 부진과, “공모주는 오래 들고 있을수록 손해”라는 인식이 투자자들 사이에 퍼진 것을 원인으로 보고 있어¹.

그 인식을 뒷받침하는 게 기관투자자들의 행동이야. 기관투자가는 일정 기간 이상 공모주를 팔지 않겠다고 약속하는 의무보유확약을 하지 않는 경우가 많아졌어. 확약 없이 상장 직후 바로 팔아 차익을 실현하겠다는 뜻이야¹.

신규 상장 자체가 줄고 있다

올해 상반기 코스닥 IPO 공모 금액은 6347억원으로, 코로나19 여파가 컸던 2020년 상반기 수준까지 쪼그라들었어. 코넥스시장에서 코스닥시장으로 이전 상장한 기업은 올해 한 곳도 없었어¹.

각주

1. 한국경제신문, 「공모주도 ‘사팔’ … 장기투자 외면하는 기관」(2026-08-23) 기사 ↩︎ ↩︎² ↩︎³ ↩︎⁴ ↩︎⁵ ↩︎⁶